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皇冠国际官网:招商证券:当前股票市场调整已脱离经济基本面

时间:2018-2-12 17:16:46  作者:  来源:  浏览:48  评论:0
内容摘要: 在过去两个星期,肇始于美国股票市场的下跌已蔓延至全球各个主要经济体股市。美国道琼斯工业指数下跌超过9%,上证综指下跌12.2%,深成指下跌13.4%。一般而言,股票市场出现深度调整,市场情绪都会转向恐慌。一时之间,“美股下跌将严重影响美国经济基本面”“全球经济同步复苏进程将止步...

  在过去两个星期,肇始于美国股票市场的下跌已蔓延至全球各个主要经济体股市。美国道琼斯工业指数下跌超过9%,上证综指下跌12.2%,深成指下跌13.4%。一般而言,股票市场出现深度调整,市场情绪都会转向恐慌。一时之间,“美股下跌将严重影响美国经济基本面”“全球经济同步复苏进程将止步”等看法开始抬头,甚至有观点将中国股市调整完全归因于“去杠杆”政策。作为理性的投资者,这个时候究竟是应选择“恐惧”,还是应选择“贪婪”呢?“股票市场是经济的晴雨表”,要想准确判断就要从分析经济基本面这个根本入手。

  对于这次股票市场调整“暴风眼”的美国而言,美股调整主要原因有三个:一是,最新工薪数据超预期,引发市场对美国通胀和联储加息超预期担忧,美国长债收益率出现上升;二是,美国股票市场已持续近7年处于牛市状态,指数涨幅较大,部分投资者选择抛售止盈;三是,市场下跌和波动率上升导致程序化交易,组合保险策略及风险平价策略出现连锁平仓反应,造成股票市场进一步连续大幅下行。在过去两个星期,肇始于美国股票市场的下跌已蔓延至全球各个主要经济体股市。美国道琼斯工业指数下跌超过9%,上证综指下跌12.2%,深成指下跌13.4%。一般而言,股票市场出现深度调整,市场情绪都会转向恐慌。一时之间,“美股下跌将严重影响美国经济基本面”“全球经济同步复苏进程将止步”等看法开始抬头,甚至有观点将中国股市调整完全归因于“去杠杆”政策。作为理性的投资者,这个时候究竟是应选择“恐惧”,还是应选择“贪婪”呢?“股票市场是经济的晴雨表”,要想准确判断就要从分析经济基本面这个根本入手。

  对于这次股票市场调整“暴风眼”的美国而言,美股调整主要原因有三个:一是,最新工薪数据超预期,引发市场对美国通胀和联储加息超预期担忧,美国长债收益率出现上升;二是,美国股票市场已持续近7年处于牛市状态,指数涨幅较大,部分投资者选择抛售止盈;三是,市场下跌和波动率上升导致程序化交易,组合保险策略及风险平价策略出现连锁平仓反应,造成股票市场进一步连续大幅下行。


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